受国内重卡市场发展的利好影响,中国重汽的业绩迅速攀升,但其资金压力也随之急剧放大

重组后焕然一新的中国重型汽车集团公司迎来一个新的发展阶段。11月28日,中国重汽有限公司正式在港上市。公司董事局主席马纯济在上市仪式上表示,香港上市是公司走向国际资本市场的起点,下一步将会推进企业运作机制国际化和市场国际化。
据悉,这是中国制造业第一支上市的红筹股,也是今年在香港联交所上市的最大的红筹股。分析人士认为,在所筹集的愈90亿港元的帮助下,中国重汽有可能继续巩固其在国内重卡市场中老大的地位,在开拓国际市场方面也新添了动力。
筹资逾90亿港元
中国重汽此次上市的主体是中国重汽有限公司,今年上半年中国重汽集团已将核心资产转入中国重汽有限公司,中国重汽持有中国重汽(000951.SZ)63.78%的股权。此外,中国重汽还拥有中国重汽的发动机资产、车桥资产、商用车公司以及拥有超过700项专利的技术中心。
本次发行认购踊跃,发行认购倍数达311倍,冻结资金达到2840亿港元,位居香港股市有史以来冻结资金的第8位。踊跃的认购,使该公司股票高位定价,每股发行价12.88港元。募集资金超过了90亿港元,将主要用于产品开发和装备的提升。
中国重汽招股集资额度一路看涨,从最初市场预计的50亿港元,发展到后来的78亿港元,最终由于今年中国重汽盈利大幅增加而作出调整,集资总额最高为90.4亿港元。
但中国重汽首日上市后的表现并不如意。11月28日,中国重汽低开8.39%,报11.8港元,其后一路大跌,盘中最多下跌16.15%,报10.80港元;收盘报10.86港元,较其12.88港元的发行价大跌15.68%,成今年H股首日上市最差新股,证券分析人士认为,主要是受A股市场下跌和与竞争对手潍柴动力相比的估值压力相比所致。但截至11月28日收盘时,中国重汽总市值达到239.1亿港元,成为香港市场大盘龙头汽车股,市值大幅超越东风集团和潍柴动力,仅次于拥有广州本田资产的骏威汽车。
在香港上市之前,已经在国内A股上市的中国重汽的股价一度超过80元,为国内A股市场股价最高的整车企业,足见其在重卡领域的市场地位。
巩固重卡老大地位
中国重汽有限公司连同母公司——中国重汽集团是中国最大的重型汽车制造商,2001年以来,企业经过改革重组,生产经营得到快速发展。7年来,每年生产经营以60%以上的速度增长。去年产销重型卡车6万辆。今年1~10月份产销重卡8.5万辆,再次成功跃居到国内重卡市场老大的位置,预计全年可突破10万辆,产销量居世界前五位。但按照中国汽车工业协会的统计显示,今年前3季度,中国重汽的销量仅比老牌的一汽解放领先不到2000辆,领先优势并不明显。“有了90亿港元的帮助,中国重汽将如虎添翼,与主要的竞争对手一汽和东风相比站在了更高的起跑线上。”中国重汽内部人士表示。
今年产销10万辆的目标已经使得中国重汽的产能捉襟见肘,扩充产能已经是必然之举,但受以前历史债务的影响,中国重汽的资金并不充沛,香港上市所筹集的巨资正好可以解决其燃眉之急。
根据招股书披露,上市募集资金有6亿港元专用于扩展国内外市场,12亿港元扩充重汽杭州发动机公司的发动机产能,8亿港元扩大济南章丘区的中国重汽济南动力的铸造能力,7亿港元扩充济南卡车公司的卡车产能,包括兴建新生产基地,6亿港元作济南商用车公司的卡车产能,7亿港元用作研究及开发。
中国重汽的目标不只是在国内做老大,董事局主席马纯济表示,公司将转变为以出口为主的企业,预计至2012年,出口将占产量的2/3。中国重汽总裁蔡东表示,今年1~9月,重汽出口整车1万辆,预计日后出口量会大增。目前重汽的产能为7万辆整车及10万台发动机,预计2012年将增至15万辆整车及18.8万台发动机。
主要重卡企业前三季度销量 厂家销量同比增长 中国重汽7.8176.15%
一汽解放7.6358.08% 东风6.6533.50% 北汽福田4.36107.01%
江淮格尔发0.7991306.46% 安徽华菱0.8237120%
数据来源:中国汽车工业协会,仅供参考 查看相关专题:中国重汽打破全国重卡行业月销量记录

中国重汽(000951行情,股吧)去香港上市已近一月,但对其A股投资者来说,重汽仍一如既往神秘。

中国重型汽车集团有限公司(简称:“重汽集团”)拟在香港以红筹形式进行集团整体上市的消息盛传已久。此前更有消息称,重汽集团将于10月完成上市,但从目前反馈回来的信息看,其上市日期仍然是个迷。

12月20日,中国重汽在济南召开了2008年商务大会。会后,就重汽的整体上市和如何兼顾A股投资利益等问题,《证券日报》记者对中国重汽执行董事、总裁蔡东与中国重汽执行董事童金根分别进行了独家采访。

关于赴港上市一事,该集团的相关人士在接受记者采访时颇为谨慎。“至于融资额度,企业内部有一个预期的数值,但是也要随行就市,不方便透露。”中国重汽集团宣传部长倪桂祥告诉《财经时报》。

窗外,大雾笼罩,寒气逼人。但会场内,热气朝天,经销商和客户代表纷纷表示看好重汽发展前景。

据了解,与之前39亿元的预计融资额相比,此次融资额度可能为50亿元,增加了11亿元。同时,中国重汽集团的保荐人为摩根士丹利和中国国际金融公司。

08年实现整体上市

扩张压力

关于整体上市,中国重汽执行董事、总裁蔡东在中说:“公司这次在香港上市基本上实现了主营业务的整体上市。”

目前,重汽集团下辖济南发动机有限公司、济南商用车有限公司等12家全资子公司,中国重汽集团济南卡车股份有限公司(即中国重汽,000951)、济南桥箱有限公司和济南华沃卡车有限公司等9家控股子公司,以及中国重汽济南发动机部等6家直属单位。

据了解,除济宁公司和华沃卡车两家企业外,重汽其它企业均已注入香港上市公司里。

受国内重卡市场发展的利好影响,中国重汽的业绩迅速攀升。据统计,1-7月的销量达到61838辆,同比增长73.4%。上半年的净利润也达到了3.4亿元,同比增长367.90%。

中国重汽另一位执行董事,同时兼任香港上市公司的董秘童金根也表示公司还准备在合适的时机收购集团旗下的济宁商用车有限公司。

“利润的大幅提升,一方面是因为销售比较好,市场增长幅度比较大。另外通过开展‘节约增效’的活动,也使管理和生产成本下降。”倪桂祥如是说道。

“我们正与持有济宁商用车有限公司的另外两个股东进行洽谈,相信能在今后1—2年内完成收购。”童金根对于济宁公司的收购信心十足,并表示实现收购的过程中不会出现问题。

但在销量大幅提升的同时,产能吃紧的问题也日渐突出。据记者了解,目前重汽集团下属的济南发动机生产基地和杭州发动机厂的年产能仅为11万台左右。受发动机产能不足的限制,重卡整车的生产计划不得不进行压缩。

对于中国重汽集团与国外合作的另一家企业华沃卡车,童金根显得有些忧虑,“由于华沃卡车产品价格较国内同业的过高,在国内销量可以说为零,所以暂时没有考虑将其划入中国重汽有限公司里”。

为改善这一局面,重汽集团拟投资15亿元,用于发动机的扩产。据了解,新的发动机生产线将在今年年底投产,届时济南和杭州发动机的总产能将达到20万台以上,产能紧张的窘境将大大改观。但与此同时,资金的压力也随之而来。

看来,中国重汽并不太看好华沃卡车,如果华沃卡车在中国的销量无法提升的话,中国重汽是不会考虑将其划归中国重汽有限公司棋下了。

“重汽集团肯定是缺钱的。”有分析人士如此认为。

除开华沃卡车不谈,相信在2008年,中国重汽将会完全实现整体上市。

在这种情况下,尽快通过上市的渠道募集发展资金,对重汽集团的重要性不言而喻。

在商务大会上,中国重汽集团党委书记、董事长马纯济的脸上始终挂着笑容,由于香港成功上市而带来的喜悦并没有因为时间的流逝而变的淡漠,他表示:“中国重汽作为我国制造业第一只红筹股在香港联交所主板成功上市,真正融入了国际资本市场,使中国重汽登上了国际化企业的平台。”

为何舍近求远?

三年艰难海外上市历程
说到在香港上市,马纯济感慨颇多:“为了在香港上市,中国重汽前后共花费了三年的时间”。

在内地A股市场一片大好的形势下,中国建设银行、中国国航等许多已在H股上市的大型蓝筹股纷纷回归A股市场。此时,重汽集团却仍选择“远嫁”香港,着实令人费解。

中国重汽的董秘童金根也感同身受的对记者说,“为了能实现在香港上市,中国重汽少不了政府的支持,但其中也遇到了很多阻力。”

早在2005年初,重汽集团就启动了香港上市计划。中信证券汽车分析师李春波告诉记者,由于A股市场当时并不景气,因此重汽集团做出如此决定也无可厚非。

2004年8月16日,中国重汽首次在香港成立了中国重汽国际资本有限公司,这家公司的诞生就是为中国重汽集团在香港整体上市进行筹备。2005年1月,香港一家著名的会计师事务所进驻中国重汽,拉开了重汽整体在香港上市的序幕。当时的中国重汽准备将所属车桥厂、锻造厂、离合器厂、设备动力厂以及潍柴动力(000338行情,股吧)等资产打包在香港上市,目标是成为香港红筹大盘股。

2005年,由于股改导致新股首发和再融资暂停,导致上市审批难度居高不下,同时市场承受力和股民的投资理念也尚待培育。在这种情况下,众多企业纷纷将目光投向了海外资本市场。

永利国际官网登录 ,正是这一举动遭到了潍柴动力的全面反弹,据潍柴相关人士透露,在潍柴与中国重汽没有分开的时候,潍柴职工代表大会便否决了参与重汽整体上市的计划,理由是:潍坊柴油机厂主营业务是船舶发动机,跟重汽集团的业务和市场不沾边。

但现在看来,重汽集团之所以选择在香港上市,除了受当时A股市场低迷状况的影响之外,还有其他的考虑。

2006年,潍柴与中国重汽分家后,潍柴动力并没有停止在各方面阻挠中国重汽的赴港上市计划,但是效果甚微,中国重汽以低调的态度回应潍柴的挑衅并同时加快了赴港上市的步伐。童金根表示中国重汽对潍柴动力的阻挠虽然也有一定的关注,但并不认为它会影响中国重汽的香港上市计划。

对重汽集团而言,积极实施国际化战略,逐步实现产品、市场、资本、机制和品牌的国际化,是其战略发展的主要目标。秉承这一思路,重汽集团不断拓展海外市场,增强国际竞争力和抗风险能力。2006年2月,与伊朗汽车制造公司签署了价值3.5亿美元的汽车出口合同,在年度内向伊朗出售1万辆重型汽车,成为中国汽车企业迄今为止签署的单笔金额最大的出口合同。另外,还与伊朗签署了长期合作协议。

获香港资本大佬认同

鉴于此,从提高整个企业的国际形象,从而更好地进军国际市场的角度来考虑,重汽集团对香港股市的执著也不无道理。

有付出便有回报。以中国重汽有限公司为主体的中国重汽于11月28日在香港红筹上市成功,今年上半年中国重汽集团已将核心资产转入中国重汽有限公司,中国重汽持有中国重汽(000951.SZ)63.78%的股权。此外,中国重汽还拥有中国重汽的发动机资产、车桥资产、商用车公司、以及拥有超过700项专利的技术中心。

“最主要还是做一个国际化的大公司。”倪桂祥告诉记者,“过去按国内的思路去做的,在国际上就不行。”

中国重汽在这几年的表现可以用突飞猛进来形容,据来自中国汽车工业协会的数据显示:2007年,中国重汽前三季度的销量达7.8116万辆,较2006年同期增长76%。其增长速度远高于重卡行业的平均水平。截至今年前三个季度,中国重汽的市占率以20.8%居首位,超过中国第一汽车集团的20.3%及东风汽车(600006行情,股吧)的17.7%。

谨慎乐观

源于公司良好的业绩表现,中国重汽获得超额认购的机会。中国重汽招股集资额度一路看涨,从最初市场预计的50亿港元,发展到后来的78亿港元,最终由于今年中国重汽盈利大幅增加而作出调整,集资总额超出90亿港元。

当前,整体上市的概念是汽车行业的主旋律。继上汽集团借上海汽车实现整体上市之后,包括一汽集团、广汽集团和南方汽车在内的各大汽车集团的整体上市计划也在筹备当中。

“中国重汽此次上市共发行7.02亿股,到今天为止,超额认购股已达1亿5百30万股,募集的资金可能超出之前得出的90亿港元很多。”董秘童金根兴奋地说到。

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据了解,中国重汽在香港很受欢迎,目前重汽已确认8家公司9位基础投资者入股,认购金额共约2亿美元,其中包括:新世界(600628行情,股吧)发展主席郑裕彤、迪生创建主席潘迪生、郭鹤年、李嘉诚及旗下长实、中国人寿(601628行情,股吧)、中信泰富主席荣智健、新加坡投资公司以及中银集团,认购股份设禁售期1年。

中国重汽能成功在香港上市,使中国重汽实现资本国际化的第一步,可以说为公司今后的发展提供了充足的资金保障。不但解决了公司负债率高的问题,还填补了公司资金不足的缺口,尤其解决了公司产能不足的问题。

产能将实现翻番
据了解,中国重汽此次募集资金将主要用于产品开发和装备提升。将有20亿港元用于扩充重汽杭州发动机公司的发动机产能,及扩大济南章丘市的济南动力的铸造能力,7亿港元扩充济南卡车公司的卡车产能,包括兴建新生产基地,6亿港元用作济南商用车公司的卡车产能,7亿港元用作研究及开发,6亿港元用作扩展国内外市场。

在这次大会上,中国重汽集团董事长马纯济表示,重汽的产能将从目前的7万辆整车及10万台发动机,提高到2012年的15万辆整车及18.8万台发动机。

改革重组以来,中国重汽连续保持每年60%以上的增长。今年1-11月份,重汽集团累计产销重型汽车93180辆,实现销售收入330亿元,实现利润19.2亿元。

中国重汽集团市场份额由2003年的3.8%,提升到2007年的20.8%。已赶超一汽的20.25%与东风的17.68%,稳居首位。“这全靠我们有一个好的团队和一个好的技术平台。”童金根对记者介绍说,“我们一直与国外进行技术上的合作与交流。这次在香港上市,也是为了能获得更多的技术支持。”

中国重汽近几年的市场份额直线上升与公司提高技术密不可分。中国重汽如今的几款新型重汽便是技术合作的产物,但这只是局部技术的引进,尝到甜头的中国重汽并不满足于现状,它想要的是更加完备的技术合作与开发。

据了解,由于美欧对技术流入中国有严格的限制,为了获得更多的技术,中国重汽在香港注册公司并上市为红筹股已成为必要之举。童金根表示,“以前受到限制而不能得到的技术,现在具备了能更好地开展国际技术合作的条件”。

希望成为跨国公司

中国重汽在2008年的规划中提出:本次上市融资额的60%以上将用于产品研发和技术改造。董事长马纯济也多次表现出对新产品给予的希望与支持,虽然在短期内不能赶超国外技术水平,但中国重汽表示:争取5年左右,使技术开发整体实力基本与国际水平接轨。

中国重汽如今已成功开发完全自主知识产权的HOWO系列重卡,中国重汽并拥有HOWO、斯太尔王、金王子、豪骏等9大系列产品,拥有专利技术700多项,居汽车行业首位。同时公司也具备稳定与高水准的技术人才。

“虽然说要达到国际化,但中国重汽还是以国内人才为主,因为公司的技术人才都是自己培养的,已经形成固定模式,其对于公司的技术掌握也很完善,只要好好培养并不比国外的人才差。”

技术的提升已成为中国重汽现阶段的重中之重,从马纯济在大会上的讲话中,无处不体现出中国重汽对海外市场的渴望,但由于技术的差距使中国重汽处于势弱的一方,但中国重汽的价格优势不可忽略,成为公司提升对外销售量的重大武器。

“最近,我们在海外市场的销售情况可以说比国内市场要好多了。”中国重汽执行董事、总裁蔡东说道。

随着中国重汽上市成功,海外市场已经成为中国重汽的主要目标,据统计,2007年,中国重汽出口整车超过1.3万辆,创汇4亿美元,连续3年位居全国重卡行业整车出口和创汇第1名。截至目前,中国重汽已经拿到1万辆明年整车出口订单,预计全年创汇可以达到6亿美元。

“现今,海外市场的销售额占公司总额的16.8%,争取到1010年能达到30%左右。”蔡东自豪地对本报记者说。

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